（ラジオNIKKEI『ザ・マネー』2025年5月27日火曜放送回より、「鎌田伸一のその話、ほんまでっか？」の内容をもとに構成しています）
こんにちは、投資家の皆さん。今週の「その話、ほんまでっか？」は、いつにも増して“聞き逃せない”話題でした。
というのも、テーマはずばり…
日本の超長期金利、上がってるけど…それ、ほんまに安心してええんか？
スタジオにはおなじみの天野さん、松園さん、そして鎌田伸一さん。冒頭から会話は熱気を帯びます。
◆ 30年債・40年債の利回り上昇！でもそれって“魅力”なのか？
鎌田「先週、30年債の利回りが3%、40年債が3.3%まで上がりました。これ、つまりどういうことかと言いますと──」
天野「100万円を40年預けたら、132万円になるってことですよね？」
松園「…え、それってすごいの？全然ピンと来ないよ（笑）」
鎌田「はい、その反応が大事なんです。つまりね、“それだけの利回りじゃ安心できない”と、みんな思ってる。だから国債が“嫌われて”るんですよ」
松園「要は、債券価格が下がって利回りが上がってる。買い手が減ってるってことか」
鎌田「まさにそう。今の日本国債に“魅力”を感じる人が少ない。それが今のマーケットです」
◆ 資産の逃げ場はどこだ？──鎌田さんが問いかけた“本質”
鎌田「じゃあ、ですよ。国債にお金を逃がせないとしたら、どこに逃がすのか？ それが今日のテーマです」
天野「これ、世界中の投資家が悩んでる問題じゃないですか」
松園「たとえば“金（ゴールド）”とか？ ビットコインとかもあるよね」
鎌田「はい、そこで今日、番組の特設ページにリストを載せました。不動産、金、仮想通貨、ブランド品、絵画、宝飾品、さらには…ちいかわグッズまで（笑）」
八木「ちいかわって、マクドナルドのおもちゃのやつですよね。今、フリマで高額転売されてます」
松園「それって資産なの？！」
鎌田「でも、“他人が価値を感じる”ものは、立派な資産なんです」
◆ 不動産、ブランド、そして「金」──信じられる資産とは？
鎌田「“金”というのは、世界中で価値が共有されている資産です。ボブさんも山田さんもマイヤーさんも、金には価値があると思ってる」
天野「いや、マイヤーって誰よ（笑）」
一同爆笑。
松園「不動産は？金利上昇するとちょっと厳しいよね？」
鎌田「確かに。ただ、注目されているのが“データセンター”など、インフラ系の不動産です。海外ETFや、NTTが出すという新しいETFにも注目です」
松園「それは面白い。インフラ＋テクノロジーって、未来感あるね」
◆ ブランド品と“限定性”──八木さんの視点
八木「私が注目してるのは“エルメス”や“シャネル”みたいなトップブランド。古いものでも価値が落ちないんですよ」
天野「あと、ワインとかもあるよね。ロマネ・コンティとか」
八木「でも私、飲んじゃうんで資産にできない（笑）」
鎌田「飲まずに取っておく、それができるかどうかも資産家の資質かもしれませんね」
◆ まとめ｜「信じられるもの」にお金は向かう
今回の“ほんまでっか？”で浮かび上がったのは、以下の3つのキーワード：
- 国債に逃げられない時代
- 限定性と世界共通の価値があるもの
- テクノロジーとインフラの融合
不安定な金利時代、投資家が頼るべきは「みんなが信じている価値」です。金、不動産、ブランド、さらには“推しグッズ”に至るまで、多様な逃げ場をどう活かすかが、今後の運用の鍵になるでしょう。
次回の“ほんまでっか”も、どうぞお楽しみに！
🔊 「鎌田伸一のその話、ほんまでっか？」とは？
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